libor是什么?
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什么是Libor?
Libor是指伦敦银行同业拆借利率(London Interbank Offered Rate),是指在伦敦银行之间互相拆借资金时所使用的利率。
Libor的来源和历史
Libor的形成源于20世纪70年代,当时的美国政府开始放松管制,导致了各种新型金融产品的出现。这些新型金融产品需要一个市场标准的利率,于是在1971年,伦敦银行同业拆借利率被正式引入。
Libor在30多年的时间里成为全球利率市场的主要指标,在跨国公司的贷款、债券、掉期等金融工具的定价中发挥了重要作用。
Libor的计算和使用
Libor的计算使用的是众数,即各家银行提交的报价中排名第二高和第二低的数字的平均值,通过这种方式达到一定的平滑效果。
Libor是以美元、欧元、英镑、瑞郎、加元、澳元、日元等7个货币为基础进行计算。在全球范围内,有超过300家银行参与了Libor的报价和计算。
Libor的问题和风险
近些年来,有一些关于Libor的负面新闻扰动了全球金融市场。最主要的问题是Libor的报价存在人为干预和不诚信行为,其中伦敦银行因为Libor丑闻而罚款高达9亿美元。
Libor存在的另一个风险是它取决于同业之间的信任和合作,而这种信任和合作已被金融危机所撕裂。在危机期间,各家银行为了自身利益可能不再报出真实的利率,这会导致Libor计算的过程受到影响。
Libor的改革计划
为了对Libor进行改革,国际银行同业拆借市场协会(International Swaps and Derivatives Association, ISDA)于2013年推出了一份改革计划。计划的主要内容包括:
建立以市场交易为基础的利率(Market-Based Rate,MBR)来替代Libor
加强银行提交数据的监管和透明度
成立独立的监管机构来负责对MBR进行计算和监测风险
这些改革措施旨在为全球金融市场建立一个更加公正、可信和可靠的市场利率标准,避免出现Libor丑闻的重演。
总结
Libor作为全球利率市场的主要指标,在金融业中发挥了重要作用。但由于其不诚信的报价和人为干预的现象,一些国际机构和监管机构已经开始关注Libor的风险和问题,并制定了一系列改革计划来解决这些问题,为金融市场建立一个更加公正、透明和可靠的市场利率标准。
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